【株式】「自社株買いのない世界」をゴールドマンが考察－不吉な結果に【企業ガバナンス】

自社株買いに米政界から厳しい視線が向けられる中、ゴールドマン・サックス・グループは「自社株買いのない世界」という極端なシナリオについて考察を始めた。その結果は明るいとはいえない。 Stock Buyback Scrutiny Intensifies as Democrat Threatens Bill – Bloomberg（英文）

Stock Buyback Scrutiny Intensifies as Democrat Threatens Bill

Buybacks faced fresh political furor Wednesday with Democratic Senator Chris Van Hollen threatening to propose legislation that could make it more difficult for...

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　　なぜなら、企業の株式需要はこれまでのところ、他のすべての投資家の需要合計をはるかに上回っているからだ。デービッド・コスティン氏率いるストラテジストが指摘。ゴールドマンが集計した米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のデータによれば、2010年以降の自社株買いは純ベースで年間平均4200億ドル（約46兆7700億円）に上ったが、家計と投資信託、年金基金および外国人投資家による購入はそれぞれ100億ドル未満だった。

　　ストラテジストらは５日、「自社株買いは一貫して最大の米株式需要の源泉だった。自社株買いがなくなれば、株式需要は劇的に減少するだろう」と分析した。

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　　選挙の争点として政治家の注目がコーポレートガバナンス（企業統治）に集まる中、自社株買いに反対する声が高まっている。マルコ・ルビオ上院議員（共和）や複数の民主党上院議員、大統領選への出馬を表明したバーニー・サンダース議員は自社株買いを厳しく批判し、関連の法整備を提案している。

　　ゴールドマンは自社株買いの最も強力な擁護者の１つであり、１カ月前のリポートでは、自社株買いに関する一部の誤解は公正さを欠いているとの見方を示していた。今回のリポートでは、自社株買いがなければ、ボラティリティーが上昇するほか、バリュエーション（株価評価）が低下し、強気相場を支える最大の要因の１つが失われる恐れがあると指摘した。

原題：Goldman Considers ‘A World Without Buybacks’. It Looks Ominous.（抜粋）

Goldman Considers ‘A World Without Buybacks.’ It Looks Ominous.

With political scrutiny of stock buybacks growing, Goldman Sachs started assessing an extreme scenario: “a world without buybacks.” The picture doesn’t look pre...

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2019年4月9日 13:26 JST Bloomberg

https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2019-04-09/PPOD496K50XT01

ちょっとにわかに信じられない数字。

タコの足食い状態だよ

自社株買いで、株価高騰してるから、他が買わないんやで？
自社株買いを禁じれば、株価が下がって、他が買うんやで。

つまり、今の株価は、
自社株買いによる株価吊り上げ状態であり、
本来の価値を反映してない

つまり、
価値が不当に高騰した不健全な市場なんや